两会释放哪些投资机会?基金紧盯两大主线

  证券时报记者 裴利瑞

  2022年两会即将落下帷幕,但其经济目标设定、宏观政策方向、产业政策等引发热议。对于股市而言,这些政策也将持续影响相关产业链和公司。

  整体来看,“稳增长”是今年两会最重要的关键词。政府工作报告中也确定了5.5%左右的经济增长预期目标,为之前市场预期上沿,“稳增长”信号明确。

  在“稳增长”的目标下,财政和货币政策如何发力?资本市场有哪些投资机会?哪些板块将受益?证券时报记者采访了多家基金公司,解读两会中的投资机会。

  聚焦“稳增长”

  和科技成长

  相比于债市在稳增长预期下有所承压,基金公司普遍在接受采访时表示,两会释放的“稳增长”信号对股市的利好大于债市,有利于后市风险偏好的回升,“稳增长”和货币信用双宽决定了今年A股市场或仍有一定的结构性机会。

  具体到投资方向上,“稳增长”相关产业链和科技成长方向是基金公司的两大共识。

  “我们认为2022年的投资主线是‘稳增长’和‘高质量成长’,可能是哑铃式的结构机会。” 国海富兰克林基金经理吴弦表示,鉴于当前的经济形势,“稳增长”可能会持续较长的时间。同时,经过比较大的调整后,科技成长类标的性价比也有提升,比较看好房地产及其相关产业链,先进制造和科技创新相关板块,如集成电路、算力基础设施、工业互联网、国防科技等。

  中信保诚基金也表示,2022年市场的投资机会可能比较均衡,包括了“稳增长”价值板块、科技成长以及消费等,具体来看:

  第一,“稳增长”是阶段性亮点,两会政策持续加码,财政政策、货币政策齐发力,“宽货币”“宽信用”下,金融、基建等行业存在估值修复的机会。此外,此次政府工作报告对于房地产市场的表述较为积极,房地产政策的边际宽松也有望带来地产行业的投资机会。

  第二,科技成长方面,短期调整较多,现阶段估值已经回调到合理水平;中长期来看,经济转型背景下,科技成长领域在经济增长中将承担更重要的角色,政府工作报告也指出要“着力培育‘专精特新’企业”、“加强数字中国建设整体布局”;从盈利的角度来看,科技成长赛道中长期的盈利增速更高,仍有较多优质企业等待挖掘。

  新老基建成发力点

  在政策基调明确后,“稳增长”将会如何发力?多家基金公司进行了详细解读。

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  诺德基金基金经理谢屹认为,在5.5%的经济增长目标下,大致的政策发力点在新老基建和制造业两块;在维持“房住不炒”的前提下,地产可能处于偏中性的位置,所以基建和制造业可能是重点关注的方向。

  “但基建中不仅仅包含传统意义上的基础设施建设,也包括新基建的建设,包括数字经济基础设施、新能源基础设施、通信基础设施以及相关的基础服务业(对应5G通信、新能源等领域)。” 谢屹表示。

  基金对“稳增长”的分歧主要在地产产业链上。例如,西部利得基金高级研究员季成翔对地产较为谨慎。他认为,虽然在“因城施策”的背景下,部分城市已经陆续出台一些支持“三稳”的措施,但从当前的房地产数据来看,销售、投资和土地出让等仍然处于偏弱的状态,部分房地产企业仍面临一定的流动性压力,市场企稳可能仍然需要一段时间。

  相较而言,中信保诚基金对地产产业链的看法更为乐观。该基金公司认为,此次政府工作报告对于房地产市场的表述较为积极,在推动消费持续恢复和提升新型城镇化质量等方面释放出政策红利,结合近期多地调降房贷比例、地产企业融资改善,在需求端和供给端共同改善下,地产板块有望触底反弹。

  需求端,城市需求端“因城施策”空间可能打开,进入加速出台落地期;政府工作报告对于“需求”的强调,以及满足“新市民”合理购房信贷需求,可能带来“因城施策”的进一步变化,再加上金融等政策支持,城市住房需求特别是改善性住房需求有望持续释放。

  供给端,并购融资、地产债发行、预售资金监管等均有改善,行业供给端的合理改革是促进行业良性循环和健康发展的必然要求,优质龙头企业预计将明显受益。

  国泰基金也表示,两会主要提到了“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”,现阶段经过估值修复,未来关注行业基本面的数据改善节奏,重点关注地产龙头、建材、家电、轻工等板块。

  科技成长

  看数字经济和新能源

  除了上述“稳增长”相关的投资机会外,此次两会还提到了数字经济、新能源等科技成长行业,多位基金经理建议关注其中的投资机会。

  谢屹指出,数字经济最典型案例就是“东数西算”,而其能够拉动的相关行业是广泛的。

  具体来看,在“东数西算”的框架下,全国会规划10个算力中心,统筹大数据的处理。首先受益的是算力基础设施的提供商,比如服务器、通信网络系统;其次,算力中心相当于经济体的大脑,自主可控是必须的,所以网络安全,以及算力中心上游核心部件的国产化也会使得相关行业受益;最后,算力中心通常是有较大能耗的,而设计中的算力中心有相当一部分在中西部,以便使用当地可再生能源,这对可再生能源和储能也会有正面的影响。

  再比如,双碳政策方面,此次两会有了“能耗强度目标在‘十四五’规划期内统筹考核”的新表述。西部利得基金经理兼研究总监陈保国认为,这一能耗考核政策比过去更有弹性,有利于更好统筹长期双碳目标和短期增长之间的关系。

  陈保国提到,去年在能耗双控的政策下,部分新能源上游环节快速上涨,反而抑制了新能源产业的发展;两会这一表述秉承的是先立后破的理念,随着投资者认知逐渐改变,新能源长期投资机会仍旧值得期待。

  “此外,针对大宗商品价格上涨、能源供给紧张、汽车缺芯等局面,中央加强了对大宗商品的管控,推进科技创新,从多个维度缓解供给冲击。对于股市而言,政策发力点都将影响相关产业链和具体公司,我们比较看好5G应用、电网建设、新能源车充电桩、算力基础设施建设、工业互联网、集成电路等。” 吴弦总结说。

【编辑:蒋妍】

  • 评论列表:
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     发布于 2022-09-14 17:40:48  回复
  •   法庭文件显示,在2011年2月至2016年4月期间,担任苹果公司首席企业律师、助理秘书以及公司秘书的莱沃夫利用有关苹果公司财务业绩的材料和非公开信息,然后进行了涉及该公司股票的交易。这一欺骗苹果公司及其股东的计划涉及1400多万美元金额,使莱沃夫非法获利超过60万美元(约合人民币402万元)。其中,他在某些交易中获得了约22.7万美元的利润,并避免了在其他交易中损失约37.7万美元。内容好精彩啊

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